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Jahr des Schreibens: 2020
Autor: Tony
Verwandte Aktien: Intel , AMD , Jiaze (3533), Youqun (3217), Nvidia , Creativity (3443) , Shixin (3661), Xilinx, Xiwei (6231), Xinhua (5274), Nuvoton (4919), Parade (4966). ), Xiangshuo (5269), Realtek (2370), Broadcom, Marvell, Micron, Samsung, SK Hynix, Nanya (2408), Jinxiang Electronics (2368), Bozhi (8155), Jianding (3044), Hannstar Bo (5469), Jiance (3653), Guangyun (6125), Liande (3308), Gaoli (8996), Delta Electronics (2308), Qundian (6412), Lite-On Ke (2301), Kangshu (6282)
RechenzentrumRechenzentrum Teil 3
Vollständige Analyse der Lieferkette──Einführung in die Konzeptbestände von Rechenzentren und White-Label-Servern
Entdecken Sie Value-Aktien aus der Industriekette
Das Cloud-Rechenzentrum verfügt über ein riesiges Lieferkettensystem, vom Chip, dem Gehirn der meisten vorgelagerten elektronischen Produkte, über die Leiterplatte (PCB), die Mutter der Elektronik, bis hin zum Midstream wie Kühlmodulen und Gehäusen. Die Geschäftsmöglichkeiten für Cloud-Server sind in den letzten Jahren riesig. Diese Einführung kann Ihnen auch dabei helfen, das schnelle Wachstum der Geschäftsmöglichkeiten in der Cloud zu verstehen, aber die relativen technischen Schwellenwerte und Qualitätsanforderungen sind viel höher als bei anderen elektronischen Produkten wie Laptops, Smartphones usw . Wir werden sie einzeln vorstellen.
1. CPU-Zentraleinheit
Der erste in der Cloud-Rechenzentrums-Industriekette im Bild oben ist die CPU, die auch den Kern des Rechenzentrums darstellt. Die CPU-Hersteller sind in zwei Teile geteilt, nämlich Intel, das seit langem führend ist, und Die jüngsten, die auf den fortschrittlichen Prozessen von TSMC basieren, und Su Ma (Suzhou AMD, angeführt von Zifeng), feiern ein Comeback. Der Hauptgrund, warum AMDs Marktanteile zurückgegangen sind, ist definitiv auf den Herstellungsprozess zurückzuführen Während sich Intel auf die Massenproduktion von 5 nm vorbereitet, ist die 10-nm-Produktionskapazität immer noch sehr instabil. Intels fortschrittlicher Prozess liegt ein bis zwei Generationen hinter TSMC zurück, was ernsthaft dazu führt, dass Intel aufgrund der Knappheit an CPU-Materialien trotzdem Bestellungen bei TSMC aufgeben muss Chips sind für Intel immer noch ein Goldbringer mit hohen Gewinnspannen. In den letzten Jahren lag die Bruttogewinnmarge von Intel bei bis zu 35 % des Gesamtumsatzes für einen kleinen Chip 2.000 bis 3.000 US-Dollar für teure Exemplare. Es ist denkbar, dass niemand bereit ist, auf dieses Stück vom Kuchen zu verzichten.
Als nächstes stellen wir AMD vor, der in der CPU-Branche an Dynamik gewinnt. Obwohl er im Vergleich zu Intel ein aufsteigender Stern ist, ist er auf erschwingliche, aber effiziente Produkte angewiesen, um den Markt zu erobern Die treibende Kraft dahinter ist TSMC, das die fortschrittlichsten Fertigungsprozesse zur Unterstützung von AMD-Produkten einsetzt und sich erfolgreich die Gunst von AWS, Google, Oracle usw. gesichert hat. Es macht derzeit fast 20 % des Rechenzentrumsmarktes aus Das Rechenzentrumsgeschäft macht etwa 15 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens aus. Es wird in Zukunft großes Wachstumspotenzial geben. Vergleicht man die Bruttogewinnspanne von Intel und AMD, so wie Qualcomm und MediaTek bei mobilen Chips, hat einer eine Bruttogewinnspanne von mehr als 60 %, während der andere derzeit nur eine Bruttogewinnspanne von 3 oder 40 % hat. Letzterer wird im Preiswettbewerb mit dem Starken, d Um den Markt zu erobern und Nachzügler zu besiegen, muss AMD noch große Herausforderungen meistern. Dies hängt von der Fähigkeit von Su Ma ab. Es gibt keine Möglichkeit, dem Schicksal der zweitbesten CPU zu entkommen und auf Augenhöhe mit Intel zu sein.
Lassen Sie uns als nächstes über Aktien sprechen. Der Aktienkurs von AMD ist in letzter Zeit bis Oktober 2020 gestiegen. Im vergangenen Jahr ist der Aktienkurs von Intel nahezu gleich geblieben. In Bezug auf das Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis von AMD das 180-fache, während das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Intel nur das 9,7-fache beträgt. Dies zeigt, dass alle hohe Erwartungen an das Wachstum von AMD haben. Es wird jedoch erwartet, dass Intel zurückgeht, und die damit verbundenen Risiken müssen weiterhin beachtet werden.
vs.
2. CPU/Speicher Steckdose
Das zweite Industriekettendiagramm sind Steckverbinder, die wir normalerweise ignorieren, aber es ist bekannt, dass Jiaze, ein großer Steckverbinderhersteller, neben Typ C auch Server-Steckplatzschnallen anbietet Slots profitieren von den Geschäftsmöglichkeiten von Cloud-Servern. Der Prozessorsteckplatz wird wie unten gezeigt verwendet. Es gibt normalerweise zwei Möglichkeiten, die CPU auf dem Motherboard zu befestigen ist mit der Hauptplatine verschweißt und lässt sich nicht einfach austauschen; die zweite Methode ist die Verwendung der Socket-Methode. Solange die Anzahl der CPU-Pins und andere Bedingungen gleich sind, können Sie die Metallabdeckung selbst öffnen und austauschen Installieren Sie wie unten gezeigt die CPU und schließen Sie die Abdeckung. Das war’s (manchmal muss das BIOS ausgetauscht werden usw.). Zu den Kunden von Jiaze zählen die beiden Giganten Intel und AMD. In der Vergangenheit machte AMD nur 2 % des Umsatzes aus, aber jetzt wird mit dem Anstieg von AMD ein Anstieg auf 5 % erwartet. Die Zukunft ist vielversprechend.
CPU-Sockel (aus Wikipedia)
3. GPU/ASIC/FPGA-Chip
Wie im vorherigen Artikel erwähnt, ist das Cloud-Rechenzentrum nicht mehr nur ein Datenspeicherplatz, sondern auch für die zunehmende Anzahl von KI-Berechnungen, maschinellem Lernen, Big-Data-Berechnungen usw. verantwortlich, um maschinelles Lernen und sogar visuelle KI-Erkennung zu erreichen , GPU-Grafikprozessoren werden Es ist sehr wichtig, und der Vorschlag der GPU ist Nvidia, und der andere Nachzügler ist AMD. AMD fordert die beiden Giganten (Nvidia und Intel) gleichzeitig heraus und sieht sich auf beiden Seiten mit Feinden konfrontiert. Aufgrund der Produktbeobachtung glaube ich, dass AMDs Leistung im CPU-Bereich der von Intel entspricht oder diese sogar übertrifft In Bezug auf die GPU liegt es hinter Nvidia, und es gibt immer noch Aufholpotenzial. Allerdings ist die GPU nicht die einzige Möglichkeit, KI-Computing zu erreichen. Einige große Unternehmen müssen sich aufgrund unterschiedlicher KI-Anwendungen auf bestimmte Teile konzentrieren. Sie werden nach ASIC-Herstellern (Application Special Integrated Circuit) wie Creative Electronics suchen, um diese zu verbessern -Geschwindigkeit, um ihre Bedürfnisse zu erfüllen Chips, wie Google Data Center und MediaTek Custom ASIC, der hohe Stückpreis von ASIC wird dazu beitragen, die Bruttogewinnspanne zu erhöhen. Wenn das Mooresche Gesetz in Zukunft wirklich eingeschränkt wird, ist eine Prozessverkleinerung nicht mehr möglich (Prozessverkleinerung: schrumpfende Transistoren, und es können mehr Transistoren auf die gleiche Fläche gepackt werden. Die heutige Herausforderung ist 5 nm → 3 nm → 2 nm → 1 nm. Die Prozessverkleinerung kann verbessert werden Leistung), ASIC Es wird die Möglichkeit haben, wiederverwendet zu werden, denn da die KI immer komplexer und die Daten immer größer werden, kann der Chipherstellungsprozess nicht verbessert werden, und wir können nur vom IC-Design ausgehen, um die Effizienz spezieller Anwendungen zu steigern. Derzeit stammen etwa 25 % des Umsatzes von Nvidia aus Rechenzentren, und im nächsten Jahr wird erwartet, dass bis zu 45 % aus Rechenzentren stammen werden, was das schnelle Wachstum von Rechenzentren zeigt. Gemessen am Aktienkurs ist Nvidia im vergangenen Jahr (9.10.2020) ebenfalls um 197 % gewachsen und der Aktienkurs hat sich verdreifacht. Wir freuen uns darauf, die Wachstumsdynamik auch in Zukunft aufrechtzuerhalten.
4. BIOS-Chip
Es reicht nicht aus, dass ein Server über Software und Hardware verfügt. Es ist auch ein BIOS-Firmware-Markt mit einem relativ hohen Schwellenwert und wenigen Wettbewerbern Das größte Unternehmen in Taiwan unterstützt sowohl Intel- als auch AMD-Plattformen und hat daher erfolgreich AWS, einen großen Cloud-Server-Hersteller, überzeugt. Es schneidet auch bei herkömmlichen Servern gut ab und kooperiert mit Server-Motherboard-Herstellern wie Supermicro, um in den Markt einzusteigen. HP usw. haben eine erstaunliche Bruttogewinnmarge von über 80 % in Bezug auf die finanzielle Leistung. Dies zeigt auch die Merkmale von IC-Designfabriken. Die Kosten konzentrieren sich auf F&E-Talente, mit niedrigen Kosten, aber hohen Betriebskosten.
5. BMC-Serververwaltungschip
Als nächstes stellen wir einen äußerst wichtigen Teil des Servers vor – den Server Management Chip (BMC), der für die Fernverwaltung und Hostverwaltung verwendet wird. Er kann Firmware-Upgrades, Lüfterverwaltung und Datenflussverwaltung fernsteuern Sogar Fehlervorhersagefunktion, es kann die Schwierigkeit der Verwaltung riesiger Rechenzentren erheblich reduzieren. Derzeit sind die beiden größten Hersteller Xinhua und Nuvoton die Nummer eins auf der Welt Mit der Cloud ist auch der Preis gestiegen und die BMC-Nutzung ist in Rechenzentren extrem groß. Daher ist der hohe Marktanteil von Xinhua auch in Zukunft vielversprechend. Nuvoton hält viele Aufträge für traditionelle Server. Obwohl es in der Cloud nicht so stark ist wie Xinhua, sollte es nicht unterschätzt werden.
6. Hochgeschwindigkeits-Übertragungschip
Enthält viele Branchen, die in Taiwan viel Geld wert sind: Hochgeschwindigkeits-Übertragungschips Da die Datenmenge immer größer wird, muss die Übertragung schneller sein, z. B. PCIE, Thunderbolt usw. Daher Hochgeschwindigkeit Wenn das Signal gedämpft wird und das Timing während der Übertragung falsch ausgerichtet ist, müssen Hochgeschwindigkeitsübertragungssignale und Korrektursignale verwendet werden. Außerdem sind zwei Unternehmen mit hoher Marge entstanden: Parade und Xiangshuo.
7. Netcom-Chip
Ein weiteres wichtiges Element für die Verbindung von Rechenzentrumsgeräten untereinander und mit dem Client ist der Netcom-Chip. Ohne einen Netcom-Chip ist es unmöglich, eine Verbindung zu kabelgebundenen (Ethernet) und drahtlosen Netzwerken (WLAN) herzustellen Stabil und für Hochgeschwindigkeitsnetzwerke werden Netcom-Chips derzeit von Giganten wie Marvell, Broadcom, Intel und Taiwans Realtek kontrolliert. Netcom-Chips profitieren nicht nur von Cloud-Rechenzentren, sondern auch von Client-Routern und sogar angeschlossenen Geräten wie PCs. Mobiltelefone, das Internet der Dinge usw. sind für Netcom-Chips unverzichtbar.
8. DRAM dynamischer Direktzugriffsspeicher
Der Preis von DRAM im Arbeitsspeicher schwankt aufgrund des Angebots- und Nachfrageverhältnisses stark und ist daher offensichtlich zyklisch. In der DRAM-Branche machen Server fast 30 % aus, und im DDR-Bereich (Double Data Rate Synchronous Dynamic Random Access Memory) sind es die Preise hat einen sehr hohen Anteil. Der DRAM-Markt, der in den letzten Jahren aufgrund von Überkapazitäten einen starken Rückgang erlebte, hat sich aufgrund des Aufstiegs von Rechenzentren erheblich verbessert. Weltweit gibt es nur noch drei DRAM-Hersteller, geordnet nach Marktanteilen: Samsung, Hynix und Micron, Taiwan hatte einst auch die beliebten DRAM-Hersteller Huayaco, Nanya und Powerchip. Schließlich wurde Huayako von Micron übernommen, Nanya wurde zu einem Aufgrund der schlechten Leistung wurde das Unternehmen von der Börse genommen und in Power Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. umbenannt, was viele Börsenkontroversen auslöste und zu einer der „vier großen Tragödien“ wurde ".
DRAM (von Samsung übernommen)
Wählen Sie gute Aktien aus
Nachdem wir heute so viel gesagt haben, wird das Montagewerk beim nächsten Mal einzeln vorgestellt, also bleiben Sie dran.
Es wurden jedoch so viele Branchen vorgestellt, und es gibt so viele Hersteller, die daran beteiligt sind. Wie sollten wir Aktien mit gutem Wert finden, in die es sich zu investieren lohnt? In Form eines Gewinnpools, aber aus der Perspektive der gewichteten durchschnittlichen Bruttogewinnmarge und der Nettogewinnmarge, betrachten wir die Schwelle und Wettbewerbsstärke der Cloud-Rechenzentrumsbranche, identifizieren dabei Unterbranchen und heben gute Bestände innerhalb dieser Branchen hervor.
Aus der obigen Abbildung geht hervor, dass die IC-Designbranchen (CPU/GPU/ASIC/BIOS/BMC/Hochgeschwindigkeitsübertragungschip/Netcom-Chip) die höchste durchschnittliche Bruttogewinnspanne aufweisen Bei den Ausgaben handelt es sich schließlich um Betriebskosten, die viel Forschungs- und Entwicklungspersonal erfordern. Obwohl dies nur die Bruttogewinnmarge von Xiwei ist, ist die endgültige Nettogewinnmarge relativ normal der Fixkosten, die aufgrund geringer Einnahmen geteilt werden müssen, sind auf höhere Ausgaben zurückzuführen, stellen aber auch ein zukünftiges Umsatzwachstum dar, und die Nettogewinnmarge wird die Möglichkeit haben, nach Erreichen aller IC-Designfabriken explosionsartig zu wachsen Ab einem gewissen Umfang werden die einzelnen zu teilenden F&E-Ausgaben reduziert, was zu hervorragenden Nettogewinnmargen führen kann. Daher ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis, das Anleger normalerweise bereit sind, zu geben. Kühlmodule schneiden auch im Hinblick auf die Nettogewinnmarge gut ab. Ein Hauptgrund dafür ist, dass die Wärmeableitungsschwelle für Cloud-Server immer höher wird. Im OEM/ODM-Bereich gibt es viele Konkurrenten, und jeder wird auf „drei bis vier Cent“ reduziert, um mehr Großkunden zu gewinnen. Allerdings kann auch ein großer Umsatz ein Geschäftsimperium schaffen, und für diese ist Cloud-Server-OEM eine große Sache OEMs gelten als margenstarkes Produkt und sind daher nach und nach zu einem Schlachtfeld für Militärstrategen geworden. Im nächsten Kapitel werden auch die Auswirkungen von Foundries auf Cloud-Server analysiert.